Beijing, 2012年1月13日, (ABN Newswire) - 过去三年，中国把握住了人民币走出去的契机，大力度推进了人民币国际化进程。前途光明，但道路曲折。人民币国际化是中国对国际空间的拓展，必须把握节奏，按照总体目标与规划，配合国家战略整体推进。
第一步战略目标已经实现
2008年国际金融危机爆发后，中国通过放松管制、推进政府间货币互换协议等方式大力推动人民币走出去，在人民币跨境贸易结算、香港离岸市场建设、人民币回流渠道建设等诸多方面取得了重要进展。
根据香港金管局的数据，截至2011年8月底，香港人民币存款达6090亿元人民币。这一数字在2010年底时只有3149亿元，在国际金融危机爆发的2008年底则不足600亿元，两年多时间已经增长了10倍。与香港人民币存款市场发展相吻合的是香港人民币资产市场的发展。截止8月份，2011年在港发行的人民币债券总额已超过700亿元人民币，年内可能超过1000亿元人民币。中国央行还推出了人民币对外直接投资（FDI）政策。在汇率方面，香港人民币离岸市场（CNH）和无本金交割市场（NDF）均交投活跃。
此外，中国央行力推的人民币贸易项下跨境结算规模也大幅发展。2011 年上半年，跨境贸易人民币结算业务累计达到9575.7亿元，同比增长13.3倍。业界担心的出口收款、进口付款比例也收缩至1:2.9，跨境贸易人民币结算进口与出口不平衡的状况有所改善。
综合来看，可以说，在跨境人民币结算以及推进离岸金融市场建设等方面，人民币国际化的第一步战略目标已经实现。
不可能毕其功于一役
所谓人民币国际化，就是要使人民币逐步成为贸易和资本项下的结算货币、金融交易项下的计价货币、国际储备项下的核心货币。这是三个不同的阶段，每个阶段均需要多年的积累和发展。对此，我们应有清醒的认识，短期内不应有过高奢望，更不能寄望于毕其功于一役。从当前国内外局势来看，人民币国际化面临的环境与2008年已经完全不同，这就要求我们重新思考人民币国际化的方略。
从外部环境来看，在2008年国际金融危机爆发时，众多人士以百年危机的逻辑判定，美国用全球的资金流入支持其本国国民消费的模式将难以为继，美国将被迫放弃这一模式，其表现将是美元货币地位下降甚至大幅贬值，以及美国再工业化。但是，金融危机之后，尤其是2010年5月欧债危机爆发以来，全球避险资金仍然青睐美国和美元市场。从短期看，美国模式仍然可以维持，美国在国际上的政治和军事优势仍使其有能力维持这一模式。这意味着，美国将继续维持美元独大的国际货币体系，继续享有货币垄断霸权地位。实际上，美元指数一直没有跌破2008年危机时所创造的70点低位，反而是在欧债危机频频爆发的背景之下多轮上涨，即便在2011年8月标普下调美国国债长期评级之后也不例外。
维持美元的霸权地位，符合美国的国家战略，这也意味着美国有充足的动力遏制其他货币的崛起。美国已经把中国锁定为下一代战略竞争者，采取遏制人民币国际化的战略符合其利益。事实上，美国遏制人民币国际化的方略已经启动。自2008年危机之后，原本太平的东亚地缘政治局势突变。2010年3月的天安舰事件、11月的延坪岛炮击事件，让韩国和日本加强了与美国的军事政治合作，东北亚中日韩三国的自由贸易区谈判已经举步维艰；此外，美国还高调介入南海问题，频频发表新论。菲律宾、越南甚至日本、印度均入局南海问题，使中国与东盟的合作蒙上了阴影。
众所周知，从中国的贸易格局来看，中国对于东亚大部分国家和地区处于贸易逆差状态，这有利于人民币对外输出。东亚地区尤其是东南亚地区是推进人民币国际化的天然阵地，更是构建人民币货币区的必经之地。但是，美国主导的东亚地缘政治变局，事实上阻挡了人民币在东亚尤其是东南亚地区国际化的进程。
从内部环境来看，中国经济在全球经济格局中一枝独秀，这有利于人民币汇率的强势，也有利于人民币国际化。但是进入当下，房地产、民间融资、地方政府融资平台等问题此起彼伏，在全球经济增长停滞的大背景下，中国经济增长可能放缓。如果此时大幅度放开资本项下管制，非常容易被国际投机资本乘虚而入，催生外生性经济金融危机。目前，海外（尤其是香港市场）已经形成了人民币贬值预期。2011年10月初，CNH市场人民币兑美元价格急贬，最高至6.56，而此时境内汇率仅为6.36，差距之大令人咋舌。香港离岸人民币债券（俗称"点心债"）市场也出现了猛烈的下跌。
目前，美国至少有两个策略选项：一是直接推动海外人民币贬值，引导国内海量外资变现退出，引爆国内经济泡沫，催生国内经济危机；二是进一步推动人民币升值，借助中国政府"换届经济"的效应，再一次推高房市，将中国经济泡沫的势能拉到一个新的高度，之后再突然引导人民币贬值，造成更大能量的经济危机。前者的效应类似于1997年亚洲金融危机，后者的效应则类似于20世纪80年代末期的日本，均会对中国经济发展造成深度伤害。
在这种内外新局之下，人民币如果进一步大幅放开，无疑会使海外政治经济势力做空中国的杠杆进一步放大。人民币国际化战略的节奏应做出主动调整，由侧重于进攻转换为侧重于防守，等一等、缓一缓、看一看方为上策。
